El Instituto de Finanzas Internacionales (IIF) alertó que la debilidad fiscal, la falta de certidumbre institucional y los cambios constantes en las metas de consolidación fiscal están debilitando la capacidad de crecimiento económico de México y limitando la llegada de nuevas inversiones al país.
Martín Castellano, economista jefe para América Latina del IIF, señaló durante el foro
“Inversión y logística como motores de la competitividad de México y el mundo”,
organizado por la Cámara Internacional de Comercio (ICC), que México transitó rápidamente de tener finanzas públicas estables a presentar uno de los desequilibrios fiscales más amplios entre las economías comparables.
México pasó de estabilidad fiscal a amplio desequilibrio
Durante su participación en el foro de la ICC, Castellano explicó la evolución reciente de las finanzas públicas mexicanas y el impacto que esto tiene en la percepción de los inversionistas internacionales.
“México fue uno de los países que no hizo una expansión fiscal durante el Covid, pero después tuvo una política fiscal muy expansiva en la que pasó muy rápido de ser uno de los países que tenía finanzas públicas equilibradas o estables a ser uno de los países que tienen el desequilibrio fiscal más amplio”,
afirmó el economista jefe del IIF.
La disciplina fiscal es uno de los elementos más apreciados por los inversionistas internacionales al momento de evaluar economías emergentes como destino de capital. El deterioro de las cuentas públicas mexicanas representa, según el análisis del IIF, un factor que pesa negativamente en las decisiones de inversión.
Reforma judicial y tensiones con Estados Unidos generan incertidumbre
Además del tema fiscal, Castellano identificó otros factores que contribuyen a generar un ambiente de incertidumbre para los inversionistas que analizan oportunidades en México.
“La incertidumbre institucional asociada a la reforma judicial es un factor que genera mucha incertidumbre. Y se suma a las tensiones en la relación con Estados Unidos que están siguiendo muy de cerca los inversionistas”,
declaró el especialista del organismo internacional.
El IIF agrupa a las principales instituciones financieras del mundo y sus análisis son seguidos de cerca por fondos de inversión, bancos y tomadores de decisiones en mercados globales. Las advertencias del organismo sobre la situación de México reflejan preocupaciones que circulan entre actores relevantes del sistema financiero internacional.
Inversión privada dejó de impulsar el crecimiento económico
Castellano detalló que la incertidumbre regulatoria está teniendo efectos concretos en la actividad económica y la producción del país. Según el economista, esto se refleja de manera particular en el comportamiento de la inversión privada.
“La incertidumbre regulatoria está afectando la actividad económica y la producción. Esto se refleja en la inversión privada que creció en 2022 y 2023, impulsando a la actividad económica, pero desde entonces volvió a convertirse en un lastre para el crecimiento”,
explicó.
Este cambio en la dinámica de la inversión privada representa una señal de alerta, pues durante 2022 y 2023 este componente había sido un motor importante para el desempeño económico de México. El hecho de que ahora se haya convertido en un factor que resta al crecimiento indica un cambio de tendencia significativo.
Cambios en metas fiscales restan credibilidad ante inversionistas
El economista jefe del IIF para América Latina también se refirió a la importancia de mantener consistencia en los compromisos fiscales del gobierno para atraer y retener inversiones.
“Es importante enviar señales claras sobre la hoja de ruta (en el tema fiscal) y no estar cambiando continuamente las metas. Esta historia la hemos visto en otros países, donde las metas fiscales se modifican y dejan de tener el efecto disciplinador que suele atraer a las inversiones”,
advirtió Castellano.
La modificación constante de objetivos fiscales, según el análisis del IIF, erosiona la credibilidad de los compromisos gubernamentales y debilita uno de los incentivos que tradicionalmente buscan los inversionistas internacionales: la predictibilidad y estabilidad de las políticas públicas.
Contexto regional e interés en otras economías latinoamericanas
Las declaraciones de Castellano se dan en un contexto donde el IIF mantiene activo su análisis de oportunidades de inversión en América Latina. Recientemente, el economista lideró una misión de inversionistas a Brasil, lo que muestra el interés del organismo y sus miembros en explorar alternativas dentro de la región.
El foro organizado por la Cámara Internacional de Comercio donde se presentaron estos análisis tuvo como tema central la inversión y la logística como motores de competitividad, un asunto relevante para México considerando su posición geográfica y sus vínculos comerciales.
Factores que el IIF señala como preocupantes para México
A partir de las declaraciones del economista jefe del IIF para América Latina, se pueden identificar los siguientes elementos que el organismo considera problemáticos para la atracción de inversiones en México:
El deterioro de las cuentas públicas representa el primer factor de preocupación. México pasó de una posición de estabilidad fiscal a presentar un desequilibrio amplio en un periodo relativamente corto.
La incertidumbre institucional vinculada a la reforma judicial constituye el segundo elemento señalado. Los inversionistas internacionales están evaluando las implicaciones de estos cambios en el marco institucional del país.
Las tensiones en la relación bilateral con Estados Unidos representan un tercer factor que los inversionistas siguen de cerca, según el análisis del IIF.
La incertidumbre regulatoria es otro elemento que, de acuerdo con Castellano, está afectando directamente la actividad económica y la producción.
Los cambios constantes en las metas de consolidación fiscal completan el conjunto de factores que el IIF identifica como limitantes para la expansión económica de México.
Información pendiente de precisar
El análisis presentado por el IIF no incluyó cifras específicas sobre el déficit fiscal de México ni porcentajes concretos de caída o crecimiento económico. Tampoco se detallaron montos de inversión privada ni comparaciones numéricas con otras economías de la región que permitirían dimensionar con mayor precisión la magnitud del deterioro señalado.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el Instituto de Finanzas Internacionales?
El IIF es un organismo que agrupa a las principales instituciones financieras del mundo. Sus análisis y reportes son seguidos por inversionistas, bancos y tomadores de decisiones en mercados financieros globales.
¿Qué factores señala el IIF como limitantes para la inversión en México?
El IIF identifica el deterioro de las cuentas públicas, la incertidumbre institucional por la reforma judicial, las tensiones con Estados Unidos, la incertidumbre regulatoria y los cambios constantes en metas fiscales como factores que frenan la inversión.
¿Cómo ha evolucionado la inversión privada en México según el IIF?
De acuerdo con el economista del IIF, la inversión privada creció en 2022 y 2023 impulsando la actividad económica, pero posteriormente se convirtió en un lastre para el crecimiento del país.
Las advertencias del Instituto de Finanzas Internacionales sobre la situación fiscal e institucional de México fueron presentadas en el foro de la Cámara Internacional de Comercio y reflejan preocupaciones que circulan entre inversionistas internacionales que evalúan oportunidades en economías emergentes de América Latina.
