Inversionistas extranjeros inyectaron casi 19,000 millones de dólares en carteras de mercados emergentes, poniendo fin a dos meses de salidas de capital, según el Instituto de Finanzas Internacionales.
Los mercados emergentes registraron un cambio significativo en los flujos de inversión durante julio de 2026, al recibir un total neto de 18,800 millones de dólares en deuda y renta variable por parte de inversionistas no residentes. Este resultado marca el fin de dos meses consecutivos de salidas de capital, de acuerdo con datos publicados por el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF).
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La recuperación representa un giro notable respecto a los meses anteriores, cuando los inversionistas retiraron un total neto de 18,000 millones de dólares en junio y 25,200 millones en mayo. El factor determinante fue la desaceleración drástica en la fuga de fondos de renta variable, que pasó de 46,100 millones en junio a 7,800 millones en julio.
| Datos clave | Cifra |
|---|---|
| Inversión total julio 2026 | 18,800 millones de dólares |
| Entrada en deuda | 26,700 millones de dólares |
| Salida de renta variable | 7,800 millones de dólares |
| Deuda acumulada 2026 | 214,400 millones de dólares |
| Emisión soberana julio | 19,000 millones de dólares |
| Emisión soberana acumulada 2026 | 187,000 millones de dólares |
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La deuda impulsa la recuperación
Los instrumentos de deuda de mercados emergentes continuaron siendo el principal motor de la recuperación. Durante julio, este segmento atrajo 26,700 millones de dólares, compensando con creces la salida de 7,800 millones registrada en renta variable.
El lastre de la renta variable se ha reducido a una fracción de su magnitud en junio.
Jonathan Fortun, economista sénior del IIF
El economista sénior del IIF, Jonathan Fortun, explicó que los datos sugieren que la tensión concentrada en los mercados de renta variable asiáticos está perdiendo intensidad, en lugar de extenderse a la renta fija. Esta diferenciación ha sido clave para mantener el atractivo de la deuda emergente entre los inversionistas globales.
El retroceso de las acciones del sector tecnológico, principalmente en Corea y Taiwán, ha provocado una gran divergencia entre los flujos de acciones y bonos durante 2026. Mientras que la deuda de los mercados emergentes ha atraído 214,400 millones de dólares hasta julio, frente a los 177,700 millones del mismo periodo del año pasado, la renta variable ha registrado una salida de 86,000 millones.
Dato clave: La salida de renta variable en 2026 es casi 10 veces superior a los 9,000 millones registrados en el mismo momento de 2025.
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Asia lidera el cambio regional
La región asiática experimentó la transformación más significativa a nivel global. Asia pasó de registrar una salida neta de 27,000 millones de dólares en junio a una entrada neta de 9,300 millones en julio, lo que representa el mayor cambio entre todas las regiones monitoreadas por el IIF.
Las salidas de capital de los mercados de renta variable asiáticos se redujeron drásticamente, pasando de 40,500 millones a apenas 4,800 millones de dólares. Paralelamente, la deuda en la región atrajo 14,100 millones, consolidando la preferencia de los inversionistas por instrumentos de renta fija.
Ninguna región registró una salida global durante julio, lo que refleja un panorama generalizado de recuperación en los flujos hacia mercados emergentes. Sin embargo, la distribución del capital no fue uniforme entre todos los países.
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China, la excepción en el panorama
China se mantuvo como la excepción a la mejora generalizada en los mercados emergentes. Los inversionistas extranjeros retiraron 3,700 millones de dólares de sus acciones y 3,400 millones de la deuda del país asiático durante julio.
A pesar de las salidas, la venta de acciones chinas también se ralentizó considerablemente con respecto a junio, lo que podría indicar una estabilización gradual en la percepción de riesgo hacia la segunda economía mundial. Los factores que continúan pesando sobre la confianza de los inversionistas incluyen preocupaciones sobre el crecimiento económico y las tensiones geopolíticas.
El comportamiento diferenciado de China contrasta con la tendencia positiva observada en otros mercados asiáticos, donde la combinación de rendimientos atractivos y menor volatilidad ha favorecido el retorno del capital extranjero.
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Emisión soberana récord en 2026
La fuerte demanda de deuda ha coincidido con una emisión pública récord por parte de gobiernos de mercados emergentes. Los emisores soberanos vendieron alrededor de 19,000 millones de dólares en julio, aproximadamente el doble de la media mensual de la última década.
Este volumen eleva la emisión acumulada de 2026 a unos 187,000 millones de dólares, la cifra más alta jamás registrada para este periodo del año. Los inversionistas en deuda se han beneficiado de unos rendimientos relativamente altos, lo que ha sostenido el apetito por estos instrumentos.
Riesgos en el horizonte
Sin embargo, el panorama no está exento de amenazas. La política monetaria de Estados Unidos, una mayor intervención sobre el yen japonés y las crisis geopolíticas podrían amenazar las operaciones de carry trade que han contribuido a sostener la demanda de deuda emergente.
Las estrategias de carry trade, en las que los inversionistas piden prestado en monedas con tasas de interés bajas para invertir en activos de mayor rendimiento, han sido un factor importante en el flujo de capitales hacia mercados emergentes. Cualquier ajuste abrupto en las condiciones financieras globales podría revertir rápidamente esta tendencia.
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Los analistas del IIF continúan monitoreando de cerca la evolución de estos factores, particularmente la trayectoria de las tasas de interés en economías desarrolladas y su impacto en los flujos de capital hacia mercados emergentes. La sostenibilidad de la recuperación observada en julio dependerá en gran medida de la estabilidad de las condiciones financieras globales.
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